減輕通脹壓力須打組合拳
金融時報
記者 李倩
豬肉價格的一路飆漲，讓老百姓越來越感受到物價上漲的壓力。7月底，北京主要批發(fā)市場的瘦肉型白條豬批發(fā)價已經(jīng)由每公斤12元升至20.20元，7月27日漲至21元，總計漲幅68.33%。重慶市的信息顯示：8月1日，每公斤精瘦肉零售價達到30元，刷新該市豬肉歷史最高價，比去年同期上漲120%。
重慶市政府網(wǎng)站披露，當(dāng)?shù)刎i肉價格上漲后，帶動牛羊肉、禽蛋、水產(chǎn)品等替代品價格分別上漲了20%、28%和15%左右。由于豬肉價格上漲，即使一些國內(nèi)有名的生豬養(yǎng)殖大縣的農(nóng)村集鎮(zhèn)上肉販生意也很差，且居住鄉(xiāng)鎮(zhèn)上的非農(nóng)居民豬肉購買量也開始減少了。
不斷上漲的豬肉價格也使老百姓深切體會到CPI一路走高給他們生活帶來的壓力。今年上半年，我國居民消費價格一改前兩年的平穩(wěn)運行格局，出現(xiàn)逐月攀升的勢頭，截至7月，已連續(xù)5個月CPI增幅超過3%警戒線，5、6、7月份CPI上漲更是明顯加快。其中，肉禽及其制品價格上漲已達45.2%。今年1月至7月，居民消費價格總水平同比上漲3.5%。8月14日，央行公布的數(shù)據(jù)顯示，7月份活豬價格同比上漲85.8%。發(fā)改委稱，由于糧食、食油、豬肉等產(chǎn)品價格上漲，導(dǎo)致以這些產(chǎn)品為原材料的部分行業(yè)成本上升壓力較大。部分餐飲、食品加工，包括部分輕工產(chǎn)品的價格出現(xiàn)了不同幅度的上漲。
實際上，上述數(shù)據(jù)出爐前，央行已在二季度貨幣政策執(zhí)行報告中一針見血地指出，“有必要高度關(guān)注價格傳染問題，防止價格全面上漲”。
近日陸續(xù)公布的一系列經(jīng)濟、金融數(shù)據(jù)顯示，外貿(mào)順差繼續(xù)增加、貨幣供應(yīng)量一再放大、信貸增速勢頭未減、投資增幅高位運行、CPI創(chuàng)10年新高，宏觀經(jīng)濟運行由偏快走向過熱風(fēng)險加劇，其中物價持續(xù)上行帶來的通脹壓力，更為目前國內(nèi)宏觀經(jīng)濟形勢再增壓力。為了保持居民消費物價水平穩(wěn)定，宏觀政策應(yīng)打好“組合拳”。
此次糧食、肉禽蛋價格的較快上漲均始于去年11月，但糧食價格漲幅在一系列政策措施的作用下漸趨穩(wěn)定，而肉禽及其制品價格從今年4月份以來屢創(chuàng)新高。目前，前期糧食和肉禽蛋價格的上漲已逐步傳導(dǎo)到下游食品加工、餐飲等行業(yè)，因此有必要高度關(guān)注價格傳染問題，防止價格全面上漲。
正如觀察家所言，糧價是百價之王，歷史經(jīng)驗表明，糧價上漲往往是引發(fā)通貨膨脹的“領(lǐng)頭羊”。盡管短期糧價上漲得到控制，但影響糧價屢次上漲的關(guān)鍵因素是我國城市化的推進造成了耕地面積持續(xù)減少、務(wù)農(nóng)勞動力減少和工業(yè)用糧快速增長，從而抑制了糧食的供給能力，與此同時，隨著城鎮(zhèn)低收入群體和農(nóng)村居民收入水平的逐步提高，我國的糧食需求水平呈剛性增長，肉禽蛋等消費量的增加對農(nóng)產(chǎn)品( 21.90,0.00,0.00%)價格的上漲會產(chǎn)生持續(xù)的拉動作用。因而，長期看糧價等仍面臨漲價壓力，隱蔽的通脹壓力始終存在于經(jīng)濟運行中。
同時，為確保節(jié)能降耗目標(biāo)實現(xiàn)，預(yù)計各地政府可能運用價格手段，陸續(xù)出臺水、電、油、氣等資源價格上調(diào)措施，這將帶動相關(guān)產(chǎn)品及服務(wù)價格的上漲，進一步影響居民消費價格上漲，進而造成通脹預(yù)期增強。
央行二季度全國城鎮(zhèn)儲戶問卷調(diào)查已顯示，居民對下季度物價預(yù)期仍不樂觀，對通脹的預(yù)期已經(jīng)達到了1999年以來的次高水平。專家擔(dān)心，高通脹預(yù)期可能導(dǎo)致成本推進型的通貨膨脹。
顯然，當(dāng)前物價上漲并非僅受偶發(fā)時或臨時性因素影響。我們也許不得不承認(rèn)，農(nóng)副產(chǎn)品價格的上漲將是一個緩慢的長期過程，并且糧價引發(fā)的價格上漲正向其他經(jīng)濟領(lǐng)域傳導(dǎo)。因此，CPI的走高很可能并非樂觀者所預(yù)言的那樣，只是短期現(xiàn)象。
有關(guān)分析認(rèn)為，本輪價格上漲是多種因素綜合作用的結(jié)果，有成本推動的因素，也有需求拉動的因素，還有結(jié)構(gòu)性因素。
與發(fā)達國家不同，我國居民的恩格爾系數(shù)依然較高，食品價格在我國CPI中的權(quán)重約為三分之一，從歷史數(shù)據(jù)看，糧食價格波動是導(dǎo)致CPI波動的主要力量。食品價格的持續(xù)上漲或維持高位，會增加居民的生活成本，誘發(fā)高通脹預(yù)期，可能導(dǎo)致成本推進型的通貨膨脹。
宏觀數(shù)據(jù)是對經(jīng)濟運行表象的一種反映，通脹帶來的壓力很現(xiàn)實地擺在人們面前，通脹給社會弱勢群體造成的壓力也顯而易見。從目前經(jīng)濟形勢來看，價格過快上漲已經(jīng)成為政策關(guān)注的重點變量了。
針對物價上漲以及由此導(dǎo)致的嚴(yán)峻貨幣信貸形勢，迄今為止，央行已先后3次加息、6次上調(diào)存款準(zhǔn)備金率、4次發(fā)行定向票據(jù)，并數(shù)次給予商業(yè)銀行“窗口指導(dǎo)”。如發(fā)行定向票據(jù)和存款準(zhǔn)備金率在高位基礎(chǔ)上繼續(xù)提高，除了直接凍結(jié)部分貨幣資金外，也使得貨幣乘數(shù)有所下降，其對整個貨幣供應(yīng)的影響將日趨明顯。
加息不會把豬肉價格、糧食價格立即降下來，因為，誰也不會因為資金成本增加就不吃飯，不吃肉了。盡管如此，加息的確能夠通過增加資金使用成本，減少資金需求，進而達到緊縮流動性的目的。現(xiàn)在的問題是，貿(mào)易數(shù)據(jù)一直居高不下，未來一段時間也不會令人樂觀。預(yù)計后續(xù)將逐步轉(zhuǎn)向更加多樣的貨幣調(diào)控手段。
然而，各項宏觀經(jīng)濟政策如能加以配合，調(diào)控效果將更為顯著。有專家舉例分析，近年來，國際油價反復(fù)上漲，國內(nèi)汽油出現(xiàn)短缺。但今年1至7月實際情況是，我國成品油進口同比減少1%，而出口同比卻增長26.2%，和正常反應(yīng)完全相反。原因是，國家發(fā)改委確定的成品油價格明顯低于國際市場價格，結(jié)果導(dǎo)致相關(guān)企業(yè)為了擴大自身的利益而紛紛增加出口；另外一些企業(yè)則因為產(chǎn)品價格倒掛而不得不通過減少甚至停止生產(chǎn)的方式來減少虧損。出口的增加和生產(chǎn)的減少，必然導(dǎo)致國內(nèi)汽油供求缺口的進一步擴大。所以在抑制通貨膨脹這項工作方面，必須采取多種措施綜合加以治理。
