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    盡管美聯(lián)儲（Ｆｅｄ）意外大幅減息應(yīng)減輕美國消費者的債務(wù)負擔(dān)，但油價漲至
紀錄高位加劇了通脹疑慮，消費者可能不管怎樣都將面臨艱難處境。能源食品齊漲價
通脹憂慮升

　　路透社指出，對強勁的美國消費支出持懷疑態(tài)度通常都是錯誤的。在２００５年
和２００６年油價高漲的情況下，美國消費者支出卻仍保持高漲的勢頭。很多分析師
認為，美國人已習(xí)慣了每加侖３美元的汽油價格，他們現(xiàn)在不會因為油價上漲就減少
消費。

　　然而，本周油價漲至每桶８０元上方之際，消費者已經(jīng)在疲于應(yīng)付樓市下滑和信
貸環(huán)境緊縮的沖擊，同時還要面對面包，咖啡甚至啤酒價格等日常生活用品漲價的現(xiàn)
實。

　　ＳａｒａＬｅｅ本月將面包價格上調(diào)了５％，并警告稱，由于小麥價格上漲，公
司可能不得不再度上調(diào)物價。星巴克今年夏季將每杯咖啡的售價平均提高了０．０９
美元。啤酒生產(chǎn)商Ａｎｈｅｕｓｅｒ－Ｂｕｓｃｈ則計劃明年初提價。

　　雖然美聯(lián)儲減息能夠降低信用卡透支的成本，但通脹憂慮推高了１０年期美國公
債的收益率（孳息率），而多數(shù)銀行據(jù)此設(shè)定抵押貸款利率，所以房屋貸款利率本周
實際上是上升了。

　　德意志銀行美國經(jīng)濟主管ＴｏｒｓｔｅｎＳｌｏｋ稱：“很明顯，減息本身對消
費者不會有很大幫助，但這暗示美聯(lián)儲很愿意出面幫助經(jīng)濟，這可能讓大家都感到寬
慰�！�

　　分析師和美聯(lián)儲通常更愿意考察不計食品和能源價格的核心通脹數(shù)據(jù)。該數(shù)據(jù)能
較好地體現(xiàn)長期通脹發(fā)展趨勢。但就像聯(lián)儲主席伯南克等人說的那樣，人人都得吃飯
，都得開車，所以不可能忽略食品和能源價格對消費者支出的影響。

　　最新官方數(shù)據(jù)顯示，美國物價漲幅大體較溫和。８月消費者物價指數(shù)（ＣＰＩ）
較前月下降０．１％。但那只是表面，實際情形卻不那么妙。８月ＣＰＩ下降主要是
因為當月汽油價格下跌，而分析師表示，這一趨勢已經(jīng)在９月逆轉(zhuǎn)。

　�。冈驴鄢茉吹模茫校蓪嶋H上較前月為上升０．２％，而較上年同期上漲２．４
％，反映出食品價格，尤其是乳制品，以及醫(yī)療保健費用大幅跳漲。生產(chǎn)者物價指數(shù)
（ＰＰＩ）亦反映出相同問題。美國８月整體ＰＰＩ較前月下滑１．４％，但扣除食
品和能源的ＰＰＩ為上升０．２％。油價漲至１００美元只是時間問題

　　如果說還有一線希望的話，那就是從歷史來看，單靠油價上漲這一個因素不足以
導(dǎo)致消費者支出大幅下降。高盛分析師預(yù)估，如果原油價格保持在每桶８０美元，且
汽油零售價持于每加侖３美元，那將會導(dǎo)致明年美國零售銷售減少３２０億美元，或
０．７％，幅度并不算大。

　　但壞消息是，消費者要應(yīng)付的遠遠不僅限于高漲的能源價格。高盛預(yù)計，浮息抵
押貸款利率調(diào)整，以及抵押貸款再融資活動減少，將會在今年的零售銷售中抹去１２
９０億美元，或逾２．５％，明年零售銷售有可能再降１０００億美元。

　　高盛在研究報告中稱：“樓市數(shù)據(jù)波動的影響可能甚于能源價格的波動，只有在
原油漲逾１００美元上方，汽油漲至３．５美元時，能源價格對消費者支出的拖累程
度才會與樓市疲勢相當�！�

　　那聽上去讓人稍覺欣慰。但傳奇人物得克薩斯州的石油大亨皮肯斯認為，油價漲
至１００美元只是時間問題�！坝蛢r會漲至１００美元。我認為今年不會，除非出現(xiàn)
一些地緣政治事件，但未來某個時候會達到１００美元的�！�