解讀當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢：中國已進(jìn)入價格上升階段
日期：2007-11-13
中國社科院金融研究所最近發(fā)布了《中國宏觀經(jīng)濟(jì)分析2007秋季報告》（以下簡稱報告）。該報告預(yù)測，2007年中國國民經(jīng)濟(jì)增長速度將超過上年，GDP增長率將達(dá)到11.6%左右。報告認(rèn)為，在強(qiáng)勁的總需求帶動下，目前中國物價水平呈抬頭趨勢。不過，當(dāng)前物價的快速增長主要是糧食價格上漲所致，不太可能形成全面、持續(xù)的通貨膨脹。也就是說，中國并不存在進(jìn)入全面通脹的風(fēng)險。
報告認(rèn)為，廣義貨幣M2的增長率在經(jīng)歷了2006年下半年的小幅下降后趨于穩(wěn)定，但M1的增長率在2006年下半年后卻出現(xiàn)了快速上升的勢頭。由于M1的增長率繼續(xù)高于M2的增長率，貨幣結(jié)構(gòu)的流動性有所上升。
報告進(jìn)一步指出，中國CPI的變化能夠由M1、M2及各自增長率的變化所解釋的部分較小，貨幣供應(yīng)量的變化并不是導(dǎo)致中國物價總水平變化的基本原因。這一結(jié)果意味著：第一，當(dāng)前的物價上漲并非全面的通貨膨脹；第二，貨幣供應(yīng)量并不是判斷未來通脹壓力的適當(dāng)指標(biāo)。
報告認(rèn)為，物價走勢和宏觀經(jīng)濟(jì)運(yùn)行主要由各類來自供給面的實(shí)體經(jīng)濟(jì)因素決定。除貨幣政策外，今后的宏觀調(diào)控更需發(fā)揮諸如財(cái)政政策、產(chǎn)業(yè)政策等其他調(diào)控措施，同時在這些政策中尋求協(xié)調(diào)配合。
中國已進(jìn)入價格上升階段
同時，該報告稱，由于通貨膨脹因素的存在，中國現(xiàn)在已經(jīng)進(jìn)入價格上升階段。即使豬肉價格今后平穩(wěn)，通貨膨脹也可能找到其他表現(xiàn)途徑。報告稱，中國存在五個方面的通脹壓力：一是成本推動的通脹壓力，二是需求拉動的通脹壓力，三是經(jīng)濟(jì)增長速度過高形成價格上漲壓力，四是節(jié)能減排目標(biāo)任務(wù)實(shí)現(xiàn)會在一定時期內(nèi)造成成本價格的上升，五是國際市場某些主要商品價格上漲會對中國國內(nèi)市場價格產(chǎn)生影響。此外，個別經(jīng)營者和利益集團(tuán)的不當(dāng)行為，擾亂市場秩序，也可能成為價格上漲壓力影響放大的因素。
報告強(qiáng)調(diào)，雖然目前年度CPI上漲尚屬溫和，但是反映中國居民收入分配狀況的基尼系數(shù)已經(jīng)突破0.4這一分界線，因此CPI過大幅度的變動更需要引起警覺。報告表示，在目前CPI較高上漲時，豬肉價格上漲只是導(dǎo)火線。事實(shí)上，在價格上升階段的初期，價格上漲往往是從一些特殊或薄弱環(huán)節(jié)開始的，而不是普遍的上漲。因此，即使豬肉價格平穩(wěn)了，通貨膨脹也可能找到其他的表現(xiàn)途徑。報告認(rèn)為，當(dāng)前要密切關(guān)注2008年價格變動趨勢，對明年可能出現(xiàn)的價格上漲，要采取必要措施，防止出現(xiàn)嚴(yán)重通貨膨脹。
