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　　原油供需基本面疲態(tài)盡顯希臘和法國(guó)選舉結(jié)果帶來(lái)的政治不確定性令歐債危機(jī)加深，并且市場(chǎng)持續(xù)憂慮美國(guó)原油庫(kù)存增加，兩者均加重對(duì)原油需求的擔(dān)憂。紐約原油期貨在下破100美元后，依然跌勢(shì)不止。預(yù)計(jì)后期嚴(yán)峻的歐債危機(jī)、疲軟的原油供求基本面將繼續(xù)促使油價(jià)偏弱振蕩。

　　歐債危機(jī)遠(yuǎn)未解決

　　法國(guó)大選的結(jié)果以薩科齊落敗，奧朗德上臺(tái)收?qǐng)�。奧朗德之所以能成功當(dāng)選法國(guó)總統(tǒng)，恰是因?yàn)樗�把改變歐元區(qū)應(yīng)對(duì)當(dāng)前這場(chǎng)主權(quán)債務(wù)危機(jī)的方式塑造成了自己在選舉中的主要訴求。再把目光轉(zhuǎn)向希臘，希臘的政治亂局已經(jīng)達(dá)到白熱化的地步，多數(shù)民眾不支持承諾推行大規(guī)模緊縮計(jì)劃的保守黨。隨著希臘激進(jìn)左翼政黨在上周末的選舉中成為第二大黨，該國(guó)與國(guó)際貸款機(jī)構(gòu)可能發(fā)生沖突，該黨呼吁廢除作為解困條件的“野蠻”緊縮計(jì)劃，各方對(duì)希臘在歐元區(qū)的未來(lái)疑慮越來(lái)越大。歐元兌美元已經(jīng)跌至今年2月份以來(lái)的最低水平，資金涌向美元避險(xiǎn)，推高美元指數(shù)。

　　地緣政治因素溢價(jià)減弱

　　年初以來(lái)，伊朗緊張局勢(shì)造成的原油中斷恐慌成為支撐油價(jià)的重要因素，但隨著伊朗原油出口銳減，伊朗表現(xiàn)出一定的妥協(xié)，并將于5月23日與國(guó)際原子能機(jī)構(gòu)舉行新一輪會(huì)談。據(jù)稱伊朗將權(quán)衡俄羅斯的提議，暫停擴(kuò)大核計(jì)劃規(guī)模，以免遭到新的制裁，這在一定程度上緩和了地緣政治緊張氣氛。此外，今年是大選之年，各主要大國(guó)都忙著領(lǐng)導(dǎo)人換屆，無(wú)暇顧及太多國(guó)際事務(wù)，這緩解了投資者對(duì)美伊戰(zhàn)爭(zhēng)和其它地緣沖突推高原油的憂慮。

　　原油供需基本面疲態(tài)盡顯

　　由于全球經(jīng)濟(jì)不容樂(lè)觀，石油需求疲弱。美國(guó)這個(gè)全球最大的石油消費(fèi)國(guó)，今年原油需求預(yù)計(jì)為1870多萬(wàn)桶/天，為1997年以來(lái)的最低水平。美國(guó)原油庫(kù)存也連續(xù)幾周上漲，近期統(tǒng)計(jì)美國(guó)原油庫(kù)存達(dá)到22年來(lái)最高水平。

　　原油供給方面，OPEC成員國(guó)尼日利亞計(jì)劃在2020年前把本國(guó)的石油日產(chǎn)能增加到400萬(wàn)桶，并把石油儲(chǔ)量增加到400億桶。伊朗在受歐美等國(guó)制裁的情況下，仍計(jì)劃提高原油日產(chǎn)量4.5萬(wàn)桶。OPEC組織表示，目前國(guó)際原油供給量充足，將采取措施平抑油價(jià)，確保原油供應(yīng)。此外，美國(guó)石油產(chǎn)量已飆升至10年來(lái)最高水平，原因是石油巨頭開(kāi)采頁(yè)巖儲(chǔ)層，投入頁(yè)巖油革命的美國(guó)企業(yè)的遠(yuǎn)期銷售，也壓低了石油期貨價(jià)格。

　　總體而言，歐債危機(jī)仍然嚴(yán)峻，美國(guó)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，地緣危機(jī)影響減弱，原油供求基本面疲軟，使原油市場(chǎng)利空因素明顯強(qiáng)于利好因素。筆者堅(jiān)持看空觀點(diǎn)，紐約原油在突破100美元后或?qū)⒗^續(xù)尋底，90美元支撐的有效性值得懷疑。