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    全球鋯礦供給呈寡頭壟斷格局，未來(lái)供給偏緊。全球鋯礦供給主要由澳大利亞的Iluka、Rio Tinto和南非的Exxaro所控制，三大巨頭市場(chǎng)占有率接近70%，行業(yè)呈明顯的寡頭壟斷格局。有研究機(jī)構(gòu)認(rèn)為全球未來(lái)鋯礦供給將偏緊，判斷依據(jù)基于：1）現(xiàn)有營(yíng)運(yùn)礦區(qū)產(chǎn)量下降；2）鋯礦開(kāi)采、勘探成本不斷上升；3）未來(lái)新增礦區(qū)產(chǎn)能有限；4）寡頭企業(yè)存在限產(chǎn)保價(jià)行為。預(yù)計(jì)2012年-2015年全球鋯礦供給年均增長(zhǎng)率為2.1%。
    我國(guó)是鋯消費(fèi)大國(guó)，是全球鋯消費(fèi)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿�。由于�?duì)陶瓷消費(fèi)的偏愛(ài)以及全球鋯化學(xué)制品產(chǎn)能往中國(guó)轉(zhuǎn)移，我國(guó)雖然僅擁有全球1%的鋯礦儲(chǔ)量、7%的鋯礦產(chǎn)量，卻消費(fèi)全球40%以上鋯英砂，是全球最大鋯英砂進(jìn)口國(guó)和消費(fèi)國(guó)。2000年-2010年我國(guó)鋯英砂消費(fèi)由16萬(wàn)噸上升到60萬(wàn)噸，復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)14%，遠(yuǎn)高于同期全球約4.5%的消費(fèi)增長(zhǎng)，是全球鋯消費(fèi)市場(chǎng)增長(zhǎng)的主要?jiǎng)恿Α?br />     全球鋯英砂需求有望維持穩(wěn)步增長(zhǎng)，國(guó)內(nèi)鋯英砂消費(fèi)的全球占比仍將繼續(xù)上升。從鋯英砂下游消費(fèi)領(lǐng)域來(lái)看，陶瓷、耐火材料和鑄造三大領(lǐng)域需求增長(zhǎng)將有所放緩，但仍能維持3%~4%的穩(wěn)定增長(zhǎng)；隨著應(yīng)用領(lǐng)域逐漸開(kāi)拓以及核電對(duì)高純度鋯金屬的需求增加，鋯化工將往深加工領(lǐng)域發(fā)展，電熔鋯和化學(xué)制品用鋯需求有望繼續(xù)領(lǐng)跑。預(yù)計(jì)2012年-2015年國(guó)內(nèi)和全球鋯礦消費(fèi)需求平均增長(zhǎng)率分別為5.8%和3.6%。
    供需缺口支撐鋯礦價(jià)格維持高位，走勢(shì)穩(wěn)中有升是大概率事件。綜合全球的供需情況分析，認(rèn)為未來(lái)4年全球鋯英砂供給少于需求，存在一定程度的供需缺口。在供需缺口的支撐下，考慮到開(kāi)采勘探成本的上升以及寡頭企業(yè)限產(chǎn)保價(jià)的行為，未來(lái)鋯英砂價(jià)格仍將維持高位，走勢(shì)穩(wěn)中有升是大概率事件。
    行業(yè)利潤(rùn)呈微笑曲線，一體化企業(yè)將占據(jù)行業(yè)主導(dǎo)地位。從上游來(lái)看，鋯礦石資源屬性日漸凸顯；從下游發(fā)展來(lái)看，鋯化工深加工領(lǐng)域具有更高附加值和定價(jià)權(quán)。上下游一體化企業(yè)在未來(lái)鋯礦石漲價(jià)的大趨勢(shì)中更具成本優(yōu)勢(shì)，同時(shí)享受高端深加工產(chǎn)品的超額收益，獲得產(chǎn)業(yè)鏈全利潤(rùn)，擁有更多的議價(jià)能力和話語(yǔ)權(quán)，將在行業(yè)中占主導(dǎo)地位。