玻璃市場(chǎng)首輪漲價(jià)接近尾聲，短期內(nèi)終端需求的復(fù)蘇不足以抵消各方利空因素。玻璃期貨隨主要工業(yè)品持續(xù)弱勢(shì)震蕩，總體上進(jìn)退維谷，目前價(jià)位單邊操作風(fēng)險(xiǎn)較大。
重要消息
歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)萎縮，寬松政策在短期內(nèi)仍將無能為力，但德國經(jīng)濟(jì)走好。美國就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)走好，量化寬松政策退出預(yù)期增強(qiáng)。中國經(jīng)濟(jì)新年開局不利，增幅創(chuàng)04年以來最低，市場(chǎng)期待新班子的“三把火”。
美國2月非農(nóng)就業(yè)人數(shù)大增23.6萬，失業(yè)率降至四年低點(diǎn)。
周末數(shù)據(jù)顯示，1-2月中國社會(huì)消費(fèi)品零售總額增12.3%，比市場(chǎng)最悲觀的預(yù)期13.8%還要低，增幅為2004年以來最低。
1月德國出口增長1.4%是預(yù)期增長0.5%的兩倍多，同時(shí)貿(mào)易盈余上漲至137億歐元。
玻璃指數(shù)分析
11日，“中國玻璃綜合指數(shù)”較前一日下跌1.02點(diǎn)，“中國玻璃價(jià)格指數(shù)”下跌1.34點(diǎn)，“中國玻璃市場(chǎng)信心指數(shù)”上漲0.29點(diǎn)。近期，現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)了松動(dòng)，綜合指數(shù)與價(jià)格指數(shù)在經(jīng)歷了持續(xù)大角度上升后，出現(xiàn)了回落，信心指數(shù)表現(xiàn)平穩(wěn)。
玻璃現(xiàn)貨情況
現(xiàn)貨市場(chǎng)今年首輪漲價(jià)已經(jīng)接近尾聲，受到出庫不暢的影響，沙河地區(qū)與華南地區(qū)價(jià)格均出現(xiàn)了回落。“上周新增了3條生產(chǎn)線,分別是沙河安全八線1200噸,沙河鑫磊一線600噸和中航三鑫三線600噸。華東報(bào)價(jià)保持穩(wěn)定,張家港華爾潤5mm平板玻璃價(jià)格報(bào)1456元/噸,持平,昆山臺(tái)玻5mm平板玻璃價(jià)格報(bào)1568元/噸,持平。”截至2月下旬，全國浮法生產(chǎn)線總計(jì)為286條，全行業(yè)總停產(chǎn)率為24.1％，停產(chǎn)數(shù)據(jù)仍然處于歷史高位。純堿市場(chǎng)低迷，國內(nèi)相關(guān)公司出現(xiàn)虧損。短期內(nèi)，新增產(chǎn)線將加大市場(chǎng)的供給壓力，穩(wěn)中走低的成本也將拉低玻璃出廠價(jià)格。長期看，過高的停產(chǎn)率進(jìn)一步打擊市場(chǎng)推漲信心。
玻璃需求情況
短期需求：下游加工廠開工率在逐漸恢復(fù)，且深加工占比較高的生產(chǎn)企業(yè)出貨保持穩(wěn)定。
遠(yuǎn)期需求：“國五條”細(xì)則壓縮遠(yuǎn)期需求，“城鎮(zhèn)化”放大遠(yuǎn)期需求，兩個(gè)方面的作用需要通過實(shí)施情況來確認(rèn)。
短期來看，工業(yè)品整體走弱，政策利空逐漸被盤面消化，行業(yè)復(fù)蘇在一定程度上緩解利空。兩會(huì)中多空參半的“城鎮(zhèn)化”觀點(diǎn)著實(shí)讓市場(chǎng)信心萎縮。
玻璃期貨情況
11日，玻璃期貨延續(xù)探底反彈的日內(nèi)走勢(shì)。9月合約下探1483元/噸低點(diǎn)后震蕩上行，尾盤收跌7元/噸，跌0.47%，收于1497元/噸，成交量較前一交易日縮小兩成，增倉11294手。1月合約跌15元/噸，收于1469元/噸，成交量較前一日縮小近一半，增倉4956手。1月與9月價(jià)格倒掛，有望回歸正常價(jià)差，長期內(nèi)有做多價(jià)差套利機(jī)會(huì)。
總結(jié)
國內(nèi)兩會(huì)傳出的關(guān)于建材類品種的消息總體上多空參半。近日，沙河與華南地區(qū)價(jià)格出現(xiàn)松動(dòng)，新開產(chǎn)線也給市場(chǎng)帶來了較大的供給壓力，行業(yè)的復(fù)蘇任務(wù)落到了終端需求上，玻璃加工企業(yè)的開工率逐步走高，城鎮(zhèn)化部分刺激遠(yuǎn)期需求的釋放�？傮w上看，上半年的走勢(shì)將穩(wěn)中小升，穩(wěn)定為主，等待傳統(tǒng)旺季“金九銀十”。
玻璃期貨持續(xù)調(diào)整，隨工業(yè)品震蕩走弱。9月合約下探1483元/噸低點(diǎn)后震蕩上行，尾盤收跌7元/噸，跌0.47%，收于1497元/噸，成交量較前一交易日縮小兩成，增倉11294手。1月合約跌15元/噸，收于1469元/噸，成交量較前一日縮小近一半，增倉4956手。
宏觀上，美國就業(yè)數(shù)據(jù)持續(xù)轉(zhuǎn)好，聯(lián)儲(chǔ)退出量化寬松政策的預(yù)期加強(qiáng)，歐洲持續(xù)實(shí)施寬松穩(wěn)定的貨幣政策，但經(jīng)濟(jì)根深的痼疾短期內(nèi)仍得不到緩解，國內(nèi)“國五條”調(diào)控政策細(xì)則出臺(tái)，兩會(huì)多空參半地提及新型城鎮(zhèn)化建設(shè)。國際大宗工業(yè)品反彈乏力，國內(nèi)工業(yè)品亦受并不樂觀的前景持續(xù)走低，玻璃期貨持續(xù)震蕩偏弱，其走勢(shì)逐漸回歸到季節(jié)性波動(dòng)中來，將在行業(yè)季節(jié)性特點(diǎn)下寬幅波動(dòng)，同時(shí)隨著宏觀政策的變動(dòng)部分修正季節(jié)性走勢(shì)。短期內(nèi)仍不過分期待底部出現(xiàn)，長期中等待玻璃市場(chǎng)季節(jié)性復(fù)蘇與城鎮(zhèn)化細(xì)節(jié)的遠(yuǎn)期利多。
12日操作建議
日內(nèi)交易者區(qū)間操作；生產(chǎn)企業(yè)保值暫緩；較多資金投資者逐漸做多價(jià)差跨期套利；3000萬級(jí)投資者持有前期建立的長期多單，關(guān)注60日線的吸附力度再做計(jì)劃。
