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    鄭商所5月15日對河北、山東部分地區(qū)指定玻璃交割廠庫注冊的玻璃倉單升貼水調(diào)整。本次調(diào)整有意料之內(nèi)的成分，也有意料之外的方面。
    意料之內(nèi)是北方地區(qū)的廠庫升貼水會擴(kuò)大。之前升貼水-170元的沙河地區(qū)廠庫擴(kuò)大至-200元，中國耀華升貼水由原先的+50元縮小至+20元，滕州金晶-80元縮小至-40元。對于河北、山東地區(qū)廠庫來講，此次調(diào)整對于后期參與套保的預(yù)期利潤會有所降低，積極性也會有所減弱。
    意料之外的是交易所未像市場之前預(yù)期的那樣對華東、華南地區(qū)廠庫的升貼水進(jìn)行調(diào)整，從而調(diào)動其參與積極性，后期仍存在很大的不確定性。據(jù)筆者了解，華東地區(qū)某廠庫相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，本次升貼水調(diào)整未能達(dá)到其預(yù)期，但仍表示理解交易所的本次調(diào)整，因?yàn)樯�貼水的設(shè)置畢竟是一個(gè)市場較長的時(shí)間驗(yàn)證的過程，他同時(shí)表示盤面已提前做出反應(yīng)。而華北某廠庫相關(guān)人員表示，本次調(diào)整一定程度上加大了后期參與市場的難度。華南某廠庫相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，目前本廠庫介入交割業(yè)務(wù)仍較少，預(yù)計(jì)本次調(diào)整之后，倉庫集中度會更加集中到北方廠庫，一定程度影響華東、華南地區(qū)廠庫發(fā)揮區(qū)域性交割功能。
    筆者認(rèn)為，本次調(diào)整幅度基本符合市場預(yù)期，但調(diào)整范圍未權(quán)衡到華東、華南的廠庫，后期華東、華南地區(qū)廠庫能否積極參與玻璃期貨，發(fā)揮其廠庫交割功能還有待進(jìn)一步觀察。本次調(diào)整已明確從6月份開始使用新的標(biāo)準(zhǔn)，將一直延續(xù)到11月，這樣既可以在6月交割，也可以在隨后的幾個(gè)月份交割，不會影響玻璃企業(yè)注冊新倉單，只是對原先注冊倉單較集中的北方地區(qū)倉庫做小幅調(diào)整。
    但筆者認(rèn)為，本次修改恐將利多，玻璃1405合約掛牌第一天漲幅5.54%，而其他建材類期貨均下跌，玻璃期貨算是一枝獨(dú)秀。這與近期華東及華北會議傳出提價(jià)消息也有很大關(guān)系，市場傳聞華東某企業(yè)提價(jià)60元/噸。近期玻璃品種總體較為動蕩，交易所調(diào)整廠庫升貼水以及區(qū)域性企業(yè)會議等都給玻璃品種帶來較大影響，后期能否繼續(xù)維持漲勢需市場進(jìn)一步驗(yàn)證。